สัปดาห์ที่แล้วตลาดหุ้นมีความเคลื่อนไหวแบบผสมผสาน โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นตัวถ่วงตลาด Nasdaq ลดลง 0.6% ขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.3% และ Dow Jones ขยับขึ้น 1.5% ส่วนหุ้นขนาดเล็ก (Small Cap) ทำผลงานดีที่สุด เพิ่มขึ้นถึง 3.3%
เหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์คือคำปราศรัยของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เจอโรม พาวเวลล์ ที่งานประชุมที่ Jackson Hole เมื่อวันศุกร์ พาวเวลล์เน้นย้ำถึงความสำคัญของตลาดแรงงานในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งตอนนี้ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนแอลง
มีสองปัจจัยที่อาจทำให้ตลาดแรงงานอ่อนตัว หนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของปีนี้ทำให้การคาดการณ์ความต้องการจ้างงานยากขึ้น อีกปัจจัยคือผลกระทบจากเทคโนโลยี โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการจ้างงาน คล้ายกับช่วงปลายยุค 90 ที่อินเทอร์เน็ตเริ่มเข้ามามีบทบาทในเชิงพาณิชย์ ตอนนั้นบริษัทต่างๆ ชะลอการจ้างงานเพราะยังไม่แน่ใจว่าเทคโนโลยีจะเปลี่ยนธุรกิจอย่างไร
ปัจจุบัน AI กำลังสร้างผลกระทบแบบเดียวกัน ตัวเลขคนว่างงานยังไม่เพิ่มขึ้นมาก แต่จำนวนงานใหม่ลดลง โดยเฉพาะตำแหน่งระดับเริ่มต้น คนที่เพิ่งจบมหาวิทยาลัยกำลังเผชิญกับตลาดแรงงานที่ยากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อเศรษฐกิจในระยะสั้น และมีผลกระทบระยะยาว เพราะหลายงานวิจัยชี้ว่าการหางานไม่ได้ทันทีหลังเรียนจบ จะทำให้รายได้ในอนาคตลดลง
หลังคำปราศรัยของพาวเวลล์ ความเป็นไปได้ที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งขึ้นเกิน 90% แต่ล่าสุดลดลงมาอยู่ที่ 83% ตามข้อมูลจาก CME Fed Watch Tool แม้ว่าการลดดอกเบี้ยยังเป็นไปได้สูง แต่สิ่งที่ตลาดสนใจที่สุดคือสิ่งที่พาวเวลล์จะพูดหลังการประชุม
เรายังต้องติดตามข้อมูลเศรษฐกิจอีกมากก่อนถึงการประชุม Fed ครั้งต่อไป พรุ่งนี้จะมีรายงานคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods) เดือนก่อนตัวเลขออกมาติดลบถึง 9.4% รอบนี้ Bloomberg คาดว่าจะติดลบ 4% รายงานสำคัญอีกฉบับคือ ดัชนี PCE ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์
อีกประเด็นที่น่าจับตามองคือ จีนหยุดซื้อชิป Nvidia H20 โดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคง ซึ่งอาจเป็นแนวโน้มที่ประเทศอื่นทำตาม เพราะรัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้ทรัมป์ เริ่มมีบทบาทมากขึ้นในอุตสาหกรรมชิป เช่น เข้าถือหุ้น 10% ใน Intel และกำลังพิจารณาลงทุนในบริษัทอื่นด้วย คำถามคือประเทศคู่แข่งทางภูมิรัฐศาสตร์ของสหรัฐฯ จะสามารถพัฒนาชิปเองได้เร็วพอหรือไม่ หรือสุดท้ายก็ต้องพึ่งชิปจากสหรัฐฯ อยู่ดี
มีข่าวภาษีศุลกากรด้วย นายกรัฐมนตรีแคนาดา มาร์ก คาร์นีย์ ประกาศว่าจะยกเลิกภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่า $21 พันล้าน ในวันที่ 1 กันยายน อย่างไรก็ตาม แคนาดาจะยังคงเก็บภาษีนำเข้าสินค้าเหล็ก อะลูมิเนียม และรถยนต์จากสหรัฐฯ อยู่
ด้านผลประกอบการ สัปดาห์นี้จะมีบริษัทค้าปลีกอย่าง Kohl’s, Best Buy และ Dollar General รายงานผล พร้อมกับบริษัทเทคโนโลยีใหญ่ๆ อย่าง CrowdStrike, Nvidia และ Dell โดย Nvidia ถือเป็นไฮไลต์สำคัญ เพราะคิดเป็น 8% ของดัชนี S&P 500
มีข่าวใหญ่นอกเหนือจากผลประกอบการคือ Keurig Dr. Pepper Inc. ประกาศซื้อกิจการผู้ผลิตกาแฟ JDE Peet’s มูลค่า $18 พันล้าน
ในวงการคริปโต Bitcoin เคยขึ้นไปแตะเกือบ $124,000 แต่ช่วงสุดสัปดาห์ลดลงมาอยู่ราว $110,000 ส่วน Ethereum ขึ้นไปสูงสุดที่ $5,000 ก่อนจะถอยลงมาแถว $4,600 ในช่วงก่อนเปิดตลาด
สุดท้าย CME ร่วมกับ FanDuel เตรียมเปิดให้เทรดสัญญาตามเหตุการณ์กีฬา เช่น เดิมพันผลแพ้-ชนะ การพัฒนาแบบนี้น่าสนใจมาก แม้ยังต้องผ่านกระบวนการกำกับดูแลอีกมาก แต่ก็ถือว่าเป็นสิ่งใหม่ที่น่าจับตา
วันนี้เราคาดว่าตลาดอาจเดินหน้าต่อจากแรงซื้อวันศุกร์ โดยมีปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้นและความผันผวนลดลง ดัชนี VIX ลดลงต่ำกว่า 15 อย่างไรก็ตาม ด้วยผลประกอบการของ Nvidia และข้อมูล PCE ที่จะประกาศเร็วๆ นี้ ตลาดอาจมีความผันผวน ควรยึดแผนการลงทุนระยะยาวและเป้าหมายของคุณให้มั่น
