ไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 อาจกลายเป็นช่วงเวลาที่แปลกที่สุดของฤดูกาล Altcoin ที่เคยมีมา ตามรายงานล่าสุดจาก Grayscale บริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลชื่อดัง
แม้ว่า Bitcoin จะทำสถิติราคาสูงสุดใหม่ทะลุ 120,000 ดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม แต่การเติบโตของมันยังตามหลังเหรียญอื่น ๆ อย่างแพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรกต์และโทเคนที่เกี่ยวข้องกับ AI โดย Grayscale ระบุว่ากฎหมายเกี่ยวกับ Stablecoin ที่ออกในสหรัฐฯ เช่น พระราชบัญญัติ GENIUS ที่ผ่านในเดือนกรกฎาคม เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นความต้องการ Altcoin ในตลาด
รายงานยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดคริปโตที่น่าสนใจ เช่น บริษัทต่าง ๆ เริ่มถือครองโทเคนในงบดุลมากขึ้น การใช้งาน Stablecoin ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น และปริมาณการซื้อขายในศูนย์กลางแลกเปลี่ยน (Centralized Exchanges) ก็พุ่งสูงขึ้นในไตรมาสนี้ ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้เกิดฤดูกาล Altcoin ที่แตกต่างจากรอบก่อน ๆ ที่เคยขับเคลื่อนโดยการลดลงของความโดดเด่นของ Bitcoin เพียงอย่างเดียว
สำหรับอนาคต Grayscale เชื่อว่านโยบายใหม่ ๆ ของรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่กำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาในรัฐสภา อาจเป็นปัจจัยผลักดันสำคัญในไตรมาสที่ 4 นอกจากนี้ยังมีความหวังจากการอนุมัติ ETF คริปโตตัวใหม่ โดยสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ ได้ไฟเขียวกฎการจดทะเบียนใหม่ และเปิดทางให้กองทุนรวมแบบหลายสินทรัพย์ของ Grayscale ที่ประกอบด้วย Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana และ Cardano ได้เข้าสู่ตลาด
แม้ว่า Bitcoin จะทำราคาทะลุจุดสูงสุดใหม่ แต่ทั้ง BTC และ Altcoins ยังคงตามหลังทองคำและหุ้นในด้านการทำจุดสูงสุดใหม่ Grayscale ยังชี้ว่า การไหลออกของ Stablecoin จากตลาดแลกเปลี่ยนอาจเป็นอีกหนึ่งเหตุผลที่ทำให้แรงซื้อในตลาดโดยรวมชะลอตัว
บทสรุปของ Grayscale คือ นักลงทุนไม่ควรมองข้ามความสำคัญของการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เพราะการเดินหน้าของกฎหมาย การอนุมัติ ETF และการเข้ามาของสถาบันการเงินขนาดใหญ่ อาจไม่เพียงแค่ส่งผลต่อไตรมาสหน้าเท่านั้น แต่ยังอาจกำหนดทิศทางของตลาดคริปโตไปจนถึงปี 2026 อีกด้วย
