ตลาดสวอปแบบถาวร (Perpetual Swap) สูญเสียมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แต่เหรียญ Altcoins ได้รับผลกระทบหนักกว่า Bitcoin
สัปดาห์นี้เริ่มต้นด้วยความไม่แน่นอนในตลาดการเงินของสหรัฐฯ รวมถึงตลาดคริปโต หลังจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเก็บภาษีนำเข้าจากแคนาดา เม็กซิโก และจีน ส่งผลให้ตลาดคริปโตสูญเสียมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ทั้งในตลาดซื้อขายปกติ (Spot Market) และตลาดอนุพันธ์ (Derivatives Market)
รายงานประจำสัปดาห์จาก Bybit แพลตฟอร์มซื้อขายอนุพันธ์คริปโตชั้นนำ และ Block Scholes แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลระดับสถาบัน เปิดเผยว่า ตลาดสูญเสียมูลค่าประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์จากสัญญาสวอปแบบถาวร (Perpetual Swap Contracts) แม้ว่าคริปโตบางตัวจะยังคงมีอัตราการให้เงินทุน (Funding Rate) เป็นบวก แต่หลายสินทรัพย์ก็เผชิญกับความผันผวนอย่างหนัก
ข้อมูลจาก Bybit ระบุว่า Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP) และ Solana (SOL) สูญเสียมูลค่ารวมกว่า 3,100 ล้านดอลลาร์ในสัญญาสวอปแบบถาวร ขณะที่ปริมาณการซื้อขายในตลาดสวอปเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบเดือนแตะระดับ 31,000 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักเทรดพยายามปิดสถานะเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม การร่วงลงของราคาทำให้เกิดการล้างพอร์ตครั้งใหญ่ เพราะนักเทรดบางรายไม่สามารถเติมเงินประกันได้ทันเวลา
วันจันทร์ที่ผ่านมาเป็นครั้งที่สองติดต่อกันที่ตลาดเปิดตัวด้วยการเทขายหนัก โดยก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 27 มกราคม ตลาดก็เคยเผชิญกับแรงกดดันหลังจากมีการเปิดตัว DeepSeek ซึ่งเป็นโมเดลปัญญาประดิษฐ์ราคาถูกกว่าเดิม ผลกระทบนี้ทำให้อัตราการให้เงินทุนของสวอปลดลงอย่างมาก ยกเว้น Bitcoin ที่ยังคงอยู่ในระดับกลาง ไม่เป็นบวกหรือเป็นลบ
แม้ว่าตลาดโดยรวมจะปรับฐานลง แต่ BTC ไม่ได้สูญเสียมูลค่าเปิดสถานะ (Open Interest) มากเท่ากับสินทรัพย์อื่น ๆ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า แม้จะมีการเทขายในตลาด Spot แต่มูลค่าของสัญญาออปชั่นใน BTC ไม่ได้ถูกชำระบัญชีมากนัก และไม่ได้ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งขึ้นผิดปกติเมื่อต้นเดือน
ขณะที่ Altcoins เช่น Ethereum กลับได้รับผลกระทบหนักกว่า โดยเฉพาะ ETH ซึ่งเป็นคริปโตอันดับสองของโลก มีความผันผวนที่พุ่งขึ้นเกิน 140% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน นอกจากนี้ โครงสร้างความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility Term Structure) ของ ETH ก็เพิ่มขึ้นและคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องหลังจากเกิดการเทขาย
ETH ไม่เพียงแต่มีอัตราการให้เงินทุนติดลบ แต่ราคาตลาดยังปรับตัวลดลงหนักกว่า BTC โดยลดลงไปแตะ 2,500 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับเดิมมาก ด้วยความผันผวนโดยนัยของ ETH ที่สูงกว่า BTC ประมาณ 15 จุดในช่วงเวลาเดียวกัน นักเทรดจึงคาดการณ์ว่าราคาของ ETH อาจยังไม่สะท้อนความเสี่ยงทั้งหมด และมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความผันผวนต่อไป
