Tether (USDT) เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก ณ ตอนนี้ โดยมีมูลค่าตลาดสูงถึง 163.58 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 15 สิงหาคม 2025 แม้ว่าราคาจะลดลงเล็กน้อยเพียง 0.01% ในวันนี้ แต่ก็ยังคงมีปริมาณการซื้อขายสูงถึง 103.64 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยปกติที่ 106 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่งในตลาดคริปโต
USDT มีมูลค่าคงที่เท่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้เป็นเครื่องมือหลักสำหรับนักลงทุนในตลาดที่มีความผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม รัฐบาลสหรัฐกำลังพิจารณากฎหมายใหม่ที่เรียกว่า GENIUS Act ซึ่งจะบังคับให้ Tether ต้องผ่านการตรวจสอบบัญชีโดยบุคคลที่สาม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท
แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับกฎหมายใหม่ ราคาของ USDT ยังคงอยู่ที่ $1.00 และมีสัดส่วนการซื้อขายต่อมูลค่าตลาดอยู่ที่ 63.3% สะท้อนถึงบทบาทสำคัญของ USDT ในด้านสภาพคล่องของตลาดคริปโต ปริมาณเหรียญ USDT ที่มีอยู่ในระบบอยู่ที่ 164.06 พันล้านเหรียญ และ Tether ยังเป็นผู้นำด้านค่าธรรมเนียมธุรกรรมบนบล็อกเชนถึง 9 เครือข่าย โดยคิดเป็น 40% ของค่าธรรมเนียมทั้งหมด
แม้จะมีคู่แข่งอย่าง USDC แต่ Tether ยังคงโดดเด่นในด้านการใช้งาน ทั้งในด้านการซื้อขาย การโอนเงินระหว่างประเทศ และ DeFi อย่างไรก็ตาม หากกฎหมาย GENIUS Act ผ่านการบังคับใช้ Tether อาจต้องเผชิญกับต้นทุนด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สูงขึ้น ซึ่งอาจลดความสามารถในการแข่งขันลง
Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether กล่าวว่าบริษัทกำลังขยายการใช้งาน USDT ไปยังตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง แต่ก็ยังมีคำวิจารณ์เกี่ยวกับเงินสำรองของบริษัท โดยในปี 2019 มีข้อมูลว่า USDT ได้รับการสนับสนุนจากเงินสดเพียง 74% ซึ่งอาจกระทบต่อความเชื่อมั่นในอนาคตหากกฎหมายใหม่ถูกบังคับใช้
Tether ยังลงทุนในธุรกิจอื่น ๆ อีกมากมาย เช่น การเข้าถือหุ้นบางส่วนใน Bit2Me แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตในสเปน และนำเงินกว่า 30 ล้านยูโรไปสนับสนุนการเติบโตในยุโรปและละตินอเมริกา รวมถึงถือหุ้นใหญ่ 21.4% ในบริษัทขุด Bitcoin อย่าง Bitdeer แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจของ Tether ที่จะขยายธุรกิจออกนอกเหนือจากเหรียญ Stablecoin
นอกจากนี้ Tether ยังเตรียมเปิดตัวบล็อกเชนใหม่ชื่อ Plasma ซึ่งไม่มีค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรม โดยจะเข้ามาแข่งขันกับ Tron ที่ปัจจุบันถือเป็นเครือข่ายหลักของ USDT ส่วนหนึ่งของแผนนี้คือการยุติการรองรับ USDT บนเครือข่ายเก่าอย่าง Kusama ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2025 เพื่อให้การดำเนินงานง่ายขึ้น ปัจจุบัน Tron มีปริมาณเหรียญ USDT มากกว่า 80 พันล้านเหรียญ เนื่องจากผู้ใช้ชื่นชอบการโอนที่ไม่มีค่าธรรมเนียมและต้นทุนต่ำ
ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 Tether รายงานกำไรสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 162.57 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมูลค่า 127 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ Tether กลายเป็นหนึ่งในผู้ถือพันธบัตรรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ แซงหน้าประเทศเกาหลีใต้ นอกจากนี้ บริษัทได้นำเงินสำรองบางส่วนไปลงทุนใน AI และ Bitcoin เช่น การสนับสนุนกองทุน Twenty One Capital ที่ถือ Bitcoin กว่า 43,500 เหรียญ
Tether ยังช่วยเหลือเจ้าหน้าที่บราซิลในการตามยึดเหรียญ USDT มูลค่าเกือบ 5.7 ล้านดอลลาร์ ที่ถูกขโมยโดยแก๊งอาชญากรรมไซเบอร์ และได้ระงับการใช้งานเหรียญมูลค่า 1.6 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับกลุ่มก่อการร้ายในฉนวนกาซา แสดงให้เห็นถึงความร่วมมือของ Tether กับหน่วยงานด้านกฎหมายของสหรัฐฯ เพื่อลดข้อกล่าวหาเดิม ๆ ว่า USDT ถูกใช้ในกิจกรรมผิดกฎหมาย
ด้วยจำนวนผู้ใช้งานกว่า 400 ล้านคน Tether ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของโลกคริปโต และสามารถเข้าถึงได้ผ่านแพลตฟอร์มต่าง ๆ เช่น Coinsph รวมถึงมีพันธมิตรอย่าง TON และ Kaia แม้จะมีความคิดเห็นที่แตกต่างกันในหมู่นักลงทุน บางคนชื่นชมความมั่นคงของ USDT ขณะที่บางคนยังตั้งคำถามเกี่ยวกับความโปร่งใส อย่างไรก็ตาม การมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องของซีอีโอ เช่น การเรียกร้องให้สร้างรูปปั้น Satoshi ใหม่ ยิ่งทำให้ชื่อของ Tether ไม่หายไปจากข่าวสาร
นักวิเคราะห์เชื่อว่า Tether จะสามารถรักษาความเป็นผู้นำไว้ได้ แม้จะเผชิญแรงกดดันจากกฎระเบียบต่าง ๆ โดยข้อมูลจาก Nansen ชี้ว่า USDT จะยังคงครองตลาด Stablecoin ไปจนถึงปี 2027 อย่างไรก็ตาม หากกฎหมาย GENIUS Act ผ่านหรือมีมาตรการจำกัดจากรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มเติม Tether อาจต้องหันไปเน้นตลาดองค์กรแทน แต่หาก Plasma ที่ไม่มีค่าธรรมเนียมประสบความสำเร็จ ก็อาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของ USDT ในโลก DeFi และการชำระเงินข้ามประเทศได้
อนาคตของ Tether จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการสร้างสมดุลระหว่าง “การปฏิบัติตามกฎหมาย” กับ “การลงทุนเชิงกลยุทธ์และนวัตกรรมด้านเทคโนโลยี” แม้จะมีอุปสรรคทั้งด้านการแข่งขันและการตรวจสอบ แต่ด้วยสภาพคล่องสูงและฐานผู้ใช้จำนวนมาก USDT ยังคงเป็นกำลังหลักของตลาดคริปโต ขณะที่นักลงทุนทั่วโลกยังคงจับตามองว่ากฎระเบียบจากสหรัฐฯ จะส่งผลอย่างไรต่ออนาคตของเหรียญนี้
